Nexi avanza in Borsa fra voci di vendita rete pagamenti e ipotesi taglio dei costi

Nexi avanza in Borsa beneficiando di rumors su una possibile vendita della rete nazionale interbancaria, infrastruttura del circuito dei pagamenti, ma anche in vista dei risultati (cda programmato per il 6 marzo sul calendario finanziario del gruppo).

Nexi secondo indiscrezioni rilanciate dal Corriere della Sera avrebbe rifiutato un’offerta da 800 milioni messa sul piatto per la rete dal fondo F2i.

In particolare, F2i avrebbe inviato al gruppo dei pagamenti una proposta da circa 800 milioni per l’infrastruttura lunga circa 208 mila chilometri che consente a istituti di credito, Poste, Banca d’Italia e altri attori finanziari di regolare i rapporti generati dalle transazioni degli utenti. Nel perimetro sarebbero comprese anche attività legate alla compensazione di pagamenti nazionali e transfrontaliere. Il business fa parte della divisione Digital Banking Solutions che ha generato 269 milioni di ricavi nei primi nove mesi 2023 (11% del gruppo) in crescita dell’1% annuo.

Dopo una prima analisi l’offerta sarebbe stata ritenuta inadeguata, ma le trattative stanno proseguendo anche se Cdp, azionista di Nexi con il 13,6%, non sarebbe del tutto convinta dell’opportunità industriale dell’operazione.

Nel caso si concretizzasse una vendita ad un multiplo simile a quello di gruppo (7 volte l’Ebitda 2024), secondo gli analisti di Equita, sarebbe “un evento positivo”, in quanto “Nexi deconsoliderebbe un asset con un profilo di crescita inferiore a quello del merchant acquiring ed otterrebbe risorse finanziarie che potrebbero essere utilizzate per accelerare il deleverage e operazioni di M&A“.

Il broker conferma le stime sui ricavi ed Ebitda 2023-2024, in vista dei risultati del prossimo 7 marzo, ma riduce il target price a 9,5 euro e aggiorna le stime di free cash flow, indicando una riduzione del 10% per il 2024 e un andamento invariato nel 2025. Alle ore 11:15 le azioni Nexi segnano circa +4% a 7,34 euro.

Equita indica poi un efficientamento della base dei costi fissi. “Considerando che Worldline – che ha 18 mila dipendenti e ricavi per dipendente (FTE) di 250mila euro – ha lanciato il 7 febbraio il piano power24 che vede 200 milioni di risparmi, a fronte di costi one-off di 250 milioni”, gli analisti ritengono che Nexi, “che è già più efficiente con 10 mila dipendenti e ricavi per FTE di 330 mila euro, abbia comunque spazio per un piano di efficientamento da circa 100 milioni”.