Materie prime e inflazione: perché oro ed energia tornano al centro dei mercati

Tra banche centrali che accumulano oro e petrolio scosso dalle tensioni in Medio Oriente, le materie prime tornano protagoniste nei portafogli. Ecco perché.

Un’estate di tensioni sui mercati delle materie prime

Negli ultimi mesi oro e petrolio sono tornati al centro dell’attenzione degli investitori. Il prezioso metallo si muove su livelli storicamente elevati (oltre i 4.000 dollari l’oncia), sostenuto da una domanda record da parte delle banche centrali. Secondo le rilevazioni del World Gold Council, la quasi totalità dei responsabili delle riserve mondiali prevede di aumentare ulteriormente le proprie scorte auree nei prossimi dodici mesi.

Sul fronte energetico, i futures sul greggio hanno accelerato dopo le continue tensioni tra Stati Uniti e Iran nello Stretto di Hormuz – uno degli snodi più delicati per il trasporto marittimo del petrolio mondiale – riportando WTI e Brent sopra i 70 dollari al barile. Anche la Federal Reserve, mantenendo i tassi fermi in un contesto di inflazione ancora sopra l’obiettivo, ha contribuito a tenere alta l’attenzione degli investitori su questi due asset.

Perché oro ed energia restano un rifugio nell’incertezza

Non è un caso che questi due asset si muovano in parallelo. L’oro, da sempre, è considerato un bene rifugio nei periodi di instabilità economica e geopolitica; mentre il petrolio, oltre a essere una materia prima industriale, ha un impatto diretto sull’inflazione: quando il prezzo dell’energia sale, l’effetto si trasmette rapidamente ai costi di trasporto, produzione e beni di consumo. Si crea così un circolo che le banche centrali osservano con attenzione, perché condiziona le decisioni sui tassi d’interesse e, di conseguenza, l’intero quadro macroeconomico.

Il ruolo del dollaro nelle quotazioni delle materie prime

Un elemento spesso sottovalutato è il legame tra materie prime e mercato valutario. Oro e petrolio sono quotati in dollari statunitensi: un dollaro debole tende a rendere queste materie prime più economiche per chi acquista in altre valute, sostenendone la domanda e i prezzi, mentre un dollaro forte produce l’effetto opposto.

Per questo motivo, chi segue con attenzione l’andamento dell’oro o dell’energia difficilmente può ignorare tali dinamiche – che meritano un approfondimento a parte. Diventa quindi necessario dedicare tempo e attenzione per capire bene come investire nei cambi valutari, in modo da potersi orientare tra i fattori che muovono il forex e la loro relazione con le altre asset class.

Diversificare senza inseguire i titoli dei giornali

Per l’investitore retail, oro ed energia sono preziosi strumenti di diversificazione del portafoglio – soprattutto nelle fasi in cui l’inflazione ha un peso così rilevante e la geopolitica introduce nuovi elementi di rischio. È bene ricordare, tuttavia, che si tratta di mercati volatili, dove i movimenti di breve termine possono discostarsi anche significativamente dai fondamentali di lungo periodo.

La scelta più prudente resta quella di informarsi con attenzione, valutando il proprio orizzonte temporale e la propria tolleranza al rischio, onde evitare decisioni impulsive dettate dall’emotività del momento (invece che da un’analisi ragionata dei dati). La conoscenza dei meccanismi di base resta infatti il primo strumento di difesa per chi investe – soprattutto in uno scenario come quello attuale, in cui geopolitica e politica monetaria si intrecciano continuamente.